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%。海外扩张正在明显降温。 二是单一IP的依赖风险。年报显示,2025年泡泡玛特共有17个艺术家IP收入过亿,6个IP营收超过20亿元,其中LABUBU家族实现营收141.61亿元。 然而当LABUBU家族的收入贡献从去年的23.3%涨到了38.1%,这一收入贡献的断崖式领先,反而让资本市场产生了对其IP孵化能力的担忧。 事实上,面对IP的周期性,泡泡玛特也在加速求变。公司透露,4月将推出以
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发布时间:02:45:32